马来西亚云顶成本审查以抵消加税影响

惠誉评级公司表示,马来西亚2019年预算中的建议可能只对云顶马来西亚有限公司的母公司云顶有限公司产生“有限影响”。后者在马来西亚经营度假村世界云顶,并在美国、巴哈马和英国该公司经营赌场。

马来西亚财政部长Lim Guan Eng在本月早些时候的预算演讲中宣布,赌场牌照的年费将从1.2亿令吉增加至1.5亿林吉特(3600万美元),博彩总收入的关税将从25%增加至35%百分。

在本周的一份报告中,评级机构表示,预计这一增长将对该集团的收益产生影响,尽管这种影响最终会被支出审查所抵消。

惠誉估计,云顶有限公司的利息,税项,折旧,摊销,重组或租金成本(EBITDAR)之前的综合收益将下降8%至9%,而净债务/ EBITDAR将在2019年增加至0.6倍和0.9 2020年的时间与先前预期的0.5倍和0.7倍相比。

“这是假设税率将在博彩收入上增加10个百分点,然后考虑到云顶马来西亚有限公司对其营销战略和成本结构的审查所带来的任何潜在成本节省,”它补充说。

云顶马来西亚上周表示正在“评估联邦政府宣布的额外税收的全部影响”。该声明补充说,该公司将采取“适当的下一步行动”,其中包括“审查其营销支出和成本结构,以减轻增税的影响”。

惠誉表示,在其最新报告中,云顶集团的财务状况与该机构的杠杆预期一致。但该集团的财务灵活性“将会减少”,因为该集团已经在建立以内华达州拉斯维加斯为主题的亚洲主题拉斯维加斯世界度假村。之前已经为该项目提到了价值40亿美元的价格标签。

然而,评级机构穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)表示,对于博彩集团来说,较高的费用和征税对于云顶集团而言是负面的。

“这一变化,特别是赌场关税增加高达35%,对于云顶有限公司来说是信贷负面因素,因为其马来西亚休闲和酒店业务部门的盈利贡献将下降,从而削弱了该集团的杠杆率,”穆迪在报告中说道。周。

评级机构预计,2019年云顶有限公司的EBITDA将下降约6.5亿林吉特。这一下降将削弱该集团明年云顶综合旅游计划(GITP)完成后可能实现的初步收益,旨在改造旗舰游戏场地穆迪说,马来西亚首都吉隆坡附近。

“因此,我们预计云顶[Bhd]的信贷指标会减弱,但仍保持在Baa1评级参数范围内。以债务/ EBITDA衡量的杠杆率可能会从2018年的3.5倍增加到2019年的3.8倍,“它补充道。

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