永利澳门花20亿建“水晶莲宫” 券商批其过于激进

永利澳门母企永利度假村宣布斥资20亿美元,于澳门永利皇宫毗邻扩建「水晶莲宫」,预计2021年动工,3年完成。外媒报导,券商摩根大通认为此举「有点太进取」,又指永利首期扩建目标投资回报率为15%至20%,意味着项目第一期增加的EBITDA为3亿至4亿美元,换言之,永利皇宫正下跌的12个月EBITDA将有35%至47%升幅,该行认为,永利在非博彩方面的扩张似乎有点进取。另一美资券商Bernstein认为,「水晶莲宫」实际工作应于2024年完成,长远而言可成为永利的增长动力,但短期的影响有限。

报导续指,「水晶莲宫」的动工时间与永利在澳门的赌牌到期时间,即2022年6月非常接近。报导又引述永利指,「水晶莲宫」将为访澳客户重新定义非博彩体验,但就没有明确表明没有博彩元素,项目工期为3年,摩通料将在2025年开幕。

摩通和Sanford C. Bernstein均认为,永利在澳门业务方面将2021年的EBITDA目标订于16.5亿美元有些保守。德意志银行也提及一些投资者的担忧,指永利集团刚斥资26亿美元开设波士顿的Encore酒店,又指在日本投资数十亿美元开始综合度假村(IR)计划,可能会让自己过度扩张。分析指,通过EBITDA增长集中资本回报和去杠杆化是正面的,原因在于对有意义的资本支出会影响到现金流的担心是存在的。

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